IFRS17 도입 이후 보험사 수익성은 어떻게 달라졌을까?

 

지급여력비율 안정성과 보완자본 축소, 그 중심에 IFRS17이 있다

보험업계의 회계기준이 IFRS17로 전환되며 수익성 지표와 건전성 지표에 큰 변화가 생기고 있습니다. 특히 지급여력비율(RBC) 안정과 함께 보완자본에 대한 의존도가 감소하는 흐름이 뚜렷해졌는데요. 이번 글에서는 IFRS17 도입으로 인한 재무 구조 개선 효과, 수익성 확대, 건전성 회복의 구체적인 모습을 살펴봅니다.

IFRS17 도입 이후 보험사의 수익 구조 변화

IFRS17은 계약서비스마진(CSM)을 중심으로 수익 인식 구조를 바꾸면서
보험사의 장기적인 수익성이 높게 평가받는 회계 체계를 제공합니다.

과거에는 일시적인 보험료 중심의 수익 인식이었지만, IFRS17은
계약 기간 전체에 걸쳐 수익을 인식하므로 수익 변동성이 낮아지고
예측 가능성이 커졌습니다. 이는 투자자 입장에서 매우 긍정적인 요소입니다.

---

지급여력비율(RBC) 안정화의 핵심 메커니즘

지급여력비율은 보험사가 각종 리스크에 대비할 수 있는 자본력을
나타내는 지표입니다. IFRS17 도입 이후, 부채 평가 방식이 현실화되면서
RBC 비율의 안정성이 강화되고 있습니다.

과거보다 더 보수적인 부채 계산 방식은 실제 자산 대비 부채 수준을
현실적으로 반영하여 건전성을 향상시키는 데 기여합니다.

---

보완자본 의존도 감소: 자본정책의 새로운 방향

이전에는 RBC 비율을 맞추기 위해 후순위채, 신종자본증권 등의
보완자본 발행이 빈번했지만, IFRS17 전환 이후 필요성이 줄어들었습니다.

수익성 자체가 강화되며 내부 유보금 확대가 가능해졌고,
이에 따라 외부 자본 조달 부담이 감소하고 있습니다.

구분 과거 (IFRS4) 현재 (IFRS17)

수익 인식	선급 보험료 기반	계약 기간 전체 수익
자본 구조	보완자본 비중 높음	내부 유보금 중심

---

투자자 신뢰 회복과 기업가치 재평가 효과

회계 기준이 국제 기준에 맞춰지면서 해외 투자자나
신용평가사로부터의 평가가 긍정적으로 바뀌고 있습니다.

지속 가능한 수익 기반과 투명한 회계처리는
보험사의 기업가치를 재조명하는 핵심 요소로 작용하고 있습니다.

---

금융당국의 규제정책 방향도 IFRS17에 발맞춰 전환

금융위원회와 금감원은 IFRS17 체계에 맞춘 RBC 제도 개선,
ESG 기반 자본 건전성 평가 등 새로운 기준 마련에 나서고 있습니다.

이는 단순한 회계기준 전환이 아닌,
금융 정책 전반의 체질 개선과 직결됩니다.

---

실적 시즌에서 나타난 변화된 지표들

실제 상장 보험사들의 2025년 반기보고서를 살펴보면,
대부분 CSM 증가, 당기순이익 확대, RBC 비율 상승 등의 결과를 나타내고 있습니다.

예를 들어 주요 생명보험사의 경우,
2025년 상반기 CSM 잔액은 전년 대비 약 15% 이상 증가했습니다.

회사명 2024년 CSM 잔액 2025년 CSM 잔액 증가율

A생명	4.2조원	4.9조원	+16.7%
B생명	3.8조원	4.5조원	+18.4%

---

앞으로 주목할 핵심 변수는 금리와 해약률

IFRS17 체계하에서는 장기적 수익성을 보기 때문에
단기적인 시장금리 변화나 해약률 증가가 전체 수익성에
미치는 영향이 더 커졌습니다.

이에 따라 보험사들은 리스크 관리 역량 강화에
보다 많은 자원을 투입하고 있는 상황입니다.

---

사용자 인터페이스 개선: 클릭 유도형 구성 요소 도입

아래 버튼을 눌러 관련 법령 해설과 금융당국 발표 원문을
바로 확인하실 수 있습니다. 실무자 분들에게도 실질적인 도움이 될 것입니다.

금융감독원 IFRS17 가이드라인 보기

보험업 RBC 비율 개편안 보도자료 보기

---

 

암보험, 진짜 필요한 특약 5가지만 뽑았다! 절판되기 전에 꼭 확인하세요

 

실손보험 5세대 전환 D-2, 비급여 60% 특약 챙기셨나요?

 

간병보험 한도 축소? 특약 조합으로 다시 채우는 3단계 전략

 

암보험 무해지 월 8,100원! 고진단금 설계로 든든하게

 

단돈 7,000원으로 유전자 기반 암보장! 간·췌장 최대 1.6억까지